Ανησυχία στις αγορές για τις επικείμενες μειώσεις των επιτοκίων σε ΗΠΑ και ΕΕ

Είναι ίσως η πρώτη φορά, μετά την εποχή της μεγάλης πληθωριστικής κρίσης, που οι κεντρικοί τραπεζίτες ασχολούνται σοβαρά με τη συστηματική μείωση του κόστους χρήματος, σε Ευρώπη και Αμερική.

Η αγορά είναι πλέον πιο κοντά στη μείωση των επιτοκίων από οποιαδήποτε άλλη στιγμή από την έναρξη της πανδημίας, αλλά οι επενδυτές δεν πανηγυρίζουν.

Αντί για πανηγύρια δημοσιοποιούνται εκθέσεις γεμάτες ανησυχία για την οικονομία που ξεκινούν από την πρόβλεψη για μια αναπόφευκτη επιβράδυνση που συνοδεύει κάθε οικονομικό κύκλο.

Την ερχόμενη Πέμπτη 12 Σεπτεμβρίου συνεδριάζει η διοίκηση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και η αγορά είναι πεπεισμένη ότι η Λαγκάρντ θα ανακοινώσει μείωση 25 μονάδων βάσης στο επιτόκιο του Ευρώ (3,50% από 3,75%).

Μια μέρα νωρίτερα θα ανακοινωθούν τα στοιχεία του πληθωρισμού για τον Αύγουστο στις ΗΠΑ. Ο Ιούλιος ήταν μήνας σημαντικής αποκλιμάκωσης, με τον ονομαστικό πληθωρισμό να υποχωρεί στο 2,9% και τον δομικό στο 3,2%. Αυτές ήταν οι χαμηλότερες μετρήσεις από τον Μάρτιο του 2021 γι’ αυτό αναπτερώθηκαν οι ελπίδες για μείωση έως και μισή ποσοστιαία μονάδα στα επιτόκια του δολαρίου. Το ερώτημα είναι αν αυτή η κίνηση προδίδει απλώς τη νευρικότητα της FED για την πορεία της οικονομίας ενόψει των εκλογών του Νοεμβρίου… Είναι χαρακτηριστικό ότι μέσα στην πρώτη εβδομάδα του Σεπτεμβρίου ο δείκτης S&P 500 έχει διαγράψει κεφαλαιοποίηση 2,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Είναι ιστορικά η χειρότερη εβδομάδα του έτους για τις μετοχές σ’ έναν μήνα που -στατιστικά- σχεδόν πάντα πληγώνει τις αγορές.