Roubini: Πάμε για μια στασιμοπληθωριστική κρίση χρέους – Έρχεται μεγάλη ύφεση και κραχ του δολαρίου

Ο γνωστός οικονομολόγος Nouriel Roubini υποστηρίζει ότι η Fed θα κάνει πίσω στη μάχη κατά του πληθωρισμού  και με την απόφασή της αυτή θα οδηγήσει σε μεγάλη πτώση του δολαρίου.

Ο Roubini, oμότιμος kαθηγητής στο Stern School of Business του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης, έκανε τις δηλώσεις αυτές στο Bloomberg Markets and Finance, στα πλαίσια μιας συζήτησης για τις απειλές που βαραίνουν την παγκόσμια οικονομία.

Ο Roubini, γνωστός ως Dr Doom, επειδή είχε προβλέψει το σκάσιμο της φούσκας των στεγαστικών δανείων υψηλού κινδύνου σε ένα άρθρο του το 2006, όταν ρωτήθηκε αν είμαστε ξανά σε ένα τέτοιο σημείο, είπε κατηγορηματικά «Ναι».

«Ναι, είμαστε πάλι εδώ. Αλλά εκτός από τους οικονομικούς, νομισματικούς και χρηματοοικονομικούς κινδύνους -και υπάρχουν και νέοι κίνδυνοι τώρα – οδεύουμε προς τον στασιμοπληθωρισμό, ένα φαινόμενο που δεν έχουμε δει ποτέ ξανά μετά τη δεκαετία του ’70- υπάρχουν και γεωπολιτικοί κίνδυνοι».

Οι γεωρπολιτικοί κίνδυνοι αφορούν τις πιθανές αντιπαραθέσεις ανάμεσα στις ΗΠΑ, την Κίνα και τη Ρωσία, τους περιβαλλοντικούς κινδύνους, τους κινδύνους για την υγεία και τους τεχνολογικούς κινδύνους.

Όλα αυτά κατά τον Roubini αποτελούν μια συρροή «μεγα-κινδύνων».

Το χρέος στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα φτάνει στο 350% του παγκόσμιου ΑΕΠ

Ο Roubini επισήμανε ως μείζον πρόβλημα το ύψος του χρέους στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Το παγκόσμιο χρέος ως προς το παγκόσμιο ΑΕΠ έχει αυξηθεί από το 200% στο 350%.

Στις ΗΠΑ ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ είναι υψηλότερος από ό,τι μετά τη Μεγάλη Ύφεση και τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο.

Μετά την οικονομική κρίση του 2008 και κατά τη διάρκεια της πανδημίας, τα νοικοκυριά, οι εταιρείες, οι τράπεζες και οι κυβερνήσεις ζόμπι δέχθηκαν βοήθεια με κρατικά δημοσονομικά μέτρα, αρνητικά επιτόκια και ποσοτική χαλάρωση.

«Αυτή τη φορά θα είναι διαφορετικά επειδή έχουμε τόσο μεγάλο χρέος και οι κεντρικές τράπεζες όπως η Fed πρέπει να αυξήσουν τα επιτόκια για να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό, ώστε τα ιδρύματα ζόμπι να χρεοκοπήσουν.

Γι’ αυτό όχι μόνο θα έχουμε πληθωρισμό και στασιμοπληθωρισμό, αλλά θα έχουμε στασιμοπληθωριστική κρίση χρέους».

Σήμερα έχουμε  τα χειρότερα της δεκαετίας του 1970

Είχαμε κλυδωνισμούς στην προσφορά στη δεκαετία του ’70, παρόμοιους με εκείνους που ζήσαμε στη μετά την πανδημία εποχή.

Αλλά εκείνη την εποχή στο μεγαλύτερο μέρος του ανεπτυγμένου κόσμου, οι δείκτες χρέους ήταν χαμηλοί.

Δεν υπήρχαν κρίσεις χρέους στις ανεπτυγμένες χώρες.

Είχαμε κρίσεις χρέους στη Λατινική Αμερική, επειδή χώρες όπως η Βραζιλία, το Μεξικό και η Αργεντινή είχαν δανειστεί πάρα πολλά. Όταν ο Volker αύξησε τα επιτόκια στο 20%, χρεοκόπησαν εξήγησε ο Roubini και συνέχισε:

«Σήμερα, έχουμε τα χειρότερα των 70s.

Έχουμε ένα τεράστιο στασιμοπληθωριστικό αρνητικό σοκ προσφοράς… και ταυτόχρονα, έχουμε έναν δείκτη χρέους στα ύψη όπως δεν τον έχουμε ξαναδεί ποτέ.

Έτσι, έχουμε μια στασιμοπληθωριστική κρίση χρέους».

Το ΔΝΤ έχει ανακοινώσει ότι 40 αναδυόμενες αγορές βρίσκονται στα πρόθυρα κρίσης δημόσιου χρέους.

Κατά τον Roubini, σε λίγο θα αρχίσουμε να βλέπουμε αυτά τα προβλήματα να διαχέονται στα ανεπτυγμένα έθνη όπως έγινε π.χ. στην περίπτωση της Βρετανίας.

Οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να κερδίσουν τη μάχη με τον πληθωρισμό

O Dr Doom συμφωνεί με πολλούς διαχειριστές κεφαλαίων στο ότι οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να κάνουν ό,τι είναι απαραίτητο για να κερδίσουν τη μάχη με τον πληθωρισμό.

«Αυτήν τη στιγμή, όλες οι κεντρικές τράπεζες παίζουν σκληρά, μιλούν σκληρά και φέρονται σκληρά επειδή έχουν πρόβλημα αξιοπιστίας.

Όμως, κατά την άποψή μου, υπάρχουν δύο προβλήματα.

Το ένα πρόβλημα είναι ότι αν προσπαθήσουν να μειώσουν πράγματι τον πληθωρισμό στο 2%, θα προκαλέσουν ύφεση.

Και αυτή η ύφεση δεν θα είναι σύντομη και ρηχή.

Δεν θα είναι δύο τρίμηνα αρνητικής ανάπτυξης και μετά ο πληθωρισμός θα φτάσει στο 2% και η Fed θα μειώσει τα επιτόκια.

Θα έχουμε μια σοβαρή ύφεση επειδή μπαίνουμε σε δημοσιονομική και νομισματική σύσφιξη με υψηλό χρέος.

Και την ίδια στιγμή, δεν θα πάμε μόνο σε μεγάλη ύφεση αλλά και σε δημοσιονομικό κραχ».

Κραχ στα Χρηματιστήρια και στις αγορές ομολόγων

Ο Roubini λοιπόν μιλά για «παγίδα χρέους».

Υπάρχει τόσο μεγάλο ιδιωτικό και δημόσιο χρέος που κάθε προσπάθεια σοβαρής καταπολέμησης του πληθωρισμού θα προκαλέσει κραχ στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

«Και όχι μόνο στο χρηματιστήριο.

Αυτό είναι το λιγότερο σημαντικό.

Θα προκαλέσει κραχ στις αγορές ομολόγων.

Κι εκεί θα έχουμε μεγάλο πρόβλημα.

Κραχ του δολαρίου

Ο Roubini προειδοποιεί επίσης για ένα επικείμενο κραχ του δολαρίου.

«To δολάριο κινδυνεύει λόγω των δίδυμων ελλειμμάτων – του κρατικού προϋπολογισμού και του εμπορικού ισοζυγίου.

Κινδυνεύει κι από το γεγονός ότι η αμερικανική κυβέρνηση αποφάσισε να το μετατρέψει σε όπλο κατά της Ρωσίας.

Αλλά ο πραγματικός καταλύτης για το δολάριο θα είναι η Fed».

Όταν η Fed αποφασίσει να κινηθεί για να αποτρέψει ένα οικονομικό και χρηματοπιστωτικό κραχ – ή επιχειρήσει να το αποτρέψει – σταματώντας την αύξηση των επιτοκίων, παρόλο που ο πληθωρισμός θα παραμένει πολύ υψηλός, το δολάριο θα χάσει την ισχύ του απότομα.

Γιατί αυτό που ανεβάζει το δολάριο τόσον καιρό είναι η αυστηρή νομισματική πολιτική».

Ο Roubini συστήνει χρυσό

Λοιπόν, τι μπορείτε να κάνετε για να προστατευθεί ένας επενδυτής; Ο Roubini συνιστά την αγορά χρυσού.
Ο χρυσός δεν τα πήγε καλά τώρα γιατί η αυστηρή νομισματική πολιτική της Fed ανισχύει το δολάριο.

Αλλά εάν οι κεντρικές τράπεζες πάψουν να αυξάνουν τα επιτόκια, ο χρυσός θα αυξηθεί σε αξία».